הונג קונג נכנסה לאור הזרקורים בתור השוק האסייתי הראשון שהציג למשקיעים קמעונאיים את המסחר במטבעות קריפטוגרפיים במחירי ספוט, עם השקתן של שש קרנות ספוט ביטקוין וקרנות סחר בבורסת אתר (ETF) ביום שלישי. תעודות הסל, שהוצגו על ידי שלוש חברות סיניות – China Asset Management, Bosera Asset Management ו- Harvest Global Investments – מסמנות התפתחות משמעותית בנוף הפיננסי של האזור.
האישור לספקי תעודות הסל ניתן על ידי ועדת ניירות ערך וחוזים עתידיים של הונג קונג (SFC) רק שבועיים לפני ההשקה, מה שמעיד על גישה פרואקטיבית לאימוץ נכסים דיגיטליים. במהלך המסחר המוקדם, תעודות סל של ביטקוין נקודתיות של ChinaAMC, Bosera HashKey ו-Harvest זינקו ביותר מ-3%, אם כי מאוחר יותר התמתנו לעלייה של כ-1.5%. באופן דומה, תעודות סל אתר נסחרו בתחילה בעלייה של למעלה מ-1% אך צללו לטריטוריה שלילית עד אחר הצהריים.
נכון לשעה 3:50 לפנות בוקר, ביטקוין נסחר ב-$63,218, בעוד שהאתר עמד על 3,159$, לפי נתוני Coin Metrics. מהלך זה ממצב את הונג קונג בין החלוצות באישור תעודת סל אתר, בעקבות החלטת רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) לאפשר תעודות סל של ביטקוין בינואר. תעודות סל קריפטו מציעות למשקיעים חשיפה לתנועות המחירים של מטבעות קריפטוגרפיים ללא צורך בבעלות ישירה, גורם שעלול למשוך משקיעים מוסדיים וקמעונאיים המחפשים תיקים מגוונים כאחד.
אנטוני טרנצ’ב, מייסד שותף של בורסת הקריפטו Nexo , הדגיש את היתרון האסטרטגי שצבר הונג קונג, והצהיר, “יתרון מוביל ראשון הוא הכל במשחק הזה.” הוא עוד העלה השערות שיפן, סינגפור ודרום קוריאה יוכלו ללכת בעקבותיה באישור מוצרים דומים בשנתיים הקרובות. מנהלים מחברות ניהול הנכסים הסיניות בישרו את הבכורה של תעודות הסל שלהן בבורסה של הונג קונג, והדגישו את המסגרת הרגולטורית המאפשרת השתתפות מוסדיים וקמעונאיים בשוק הקריפטו.
למרות האישור הרגולטורי המהיר וההתרגשות סביב ההשקה, נשאלות שאלות לגבי קצב הגידול בביקוש באזור. בעוד תעודות סל הקריפטו נקודתיות קיבלו אישור רגולטורי במסגרת אספקת שירותי ניהול נכסים וירטואליים, תעודות סל עתידיות למטבעות קריפטוגרפיים נסחרות ב-HKEX מאז סוף 2022.
הבורסה דיווחה על עלייה בעניין המשקיעים בתעודות סל של נכסים וירטואליים מאז הצגתן של תעודות סל של VA Futures, עם מחזור יומי ממוצע משולב של שלוש תעודות סל של VA Futures שהגיע ל-HK$51.3 מיליון ברבעון הראשון של 2024. Tongli Han, מנכ”ל Harvest Global Investments, צופה צמיחה ראשונית איטית בנכסי קריפטו בניהול בהונג קונג, ומייחס זאת לזהירות משקיעים. עם זאת, הוא נשאר אופטימי לגבי הגדלת הביקוש לאורך זמן.
למרות הסיכויים המבטיחים, יתכן שיחלפו שנים עד ששוק תעודות הסל של הונג קונג יתאים לתזרים הנקי המהותי שנראה בעמיתיו בארה”ב. במבט קדימה, מחזיקי עניין בתעשייה, כולל Heddy Tsang, מנכ”לית HashKey Exchange , דוגלים בסביבה רגולטורית נוחה המטפחת חדשנות תוך הבטחת הגנה על משקיעים.